摩根士丹利策略师周一在报告中表示，尽管伊朗战争仍在持续，美股基准股指标普500指数的这轮调整已接近最后阶段。该行同时警告称，美联储加息仍对股市构成威胁。
由摩根士丹利首席投资官兼美国股票策略师迈克尔·威尔逊领导的分析师团队指出，越来越多迹象显示，此轮股市下跌“正逐步接近尾声”。
他们援引了此前数次“增长恐慌”的先例加以说明，在那些时期，市场虽对经济增长前景感到担忧，但并未伴随出现经济衰退或加息的情况。
策略师们指出，罗素3000指数中已有超过一半的股票较52周高点下跌超过20%。与此同时，标普500指数的远期市盈率已下降超过15%，表明市场定价正越来越多地反映中东战争带来的风险。
策略师在报告中写道：“我们认为，股票市场对增长风险的警惕程度高于市场普遍预期。”
自1月27日以来，标普500指数已下跌8.4%。市场受到人工智能（AI）前景不确定性及伊朗战争影响的双重冲击。冲突导致霍尔木兹海峡被封锁，切断了全球能源供应的重要通道。
随着更多美国军队抵达中东，以及伊朗支持的也门胡塞武装加入冲突，作为全球油价基准的布伦特原油价格周一升至每桶116.89美元。
摩根士丹利团队表示，市场目前已在一定程度上计入更高的能源成本。他们指出，与历史上导致经济周期终结的石油冲击相比，本轮油价涨幅大约只有过去的一半。此外，企业盈利的持续增长也将有助于抵御经济衰退风险。
摩根士丹利汇编的数据显示，标普500指数成分股公司的盈利在未来12个月预计将增长20%。
“市场认为，恢复霍尔木兹海峡油轮通行的各种路径，其累计概率要显著高于经济陷入衰退的概率，我们对此表示认同，”分析师写道。
不过，他们也强调，加息仍是美股的短期风险。目前股市对利率的敏感性接近过去几年的高位。10年期美债收益率也正逼近4.5%，这一水平在历史上通常会对股票估值形成压力。
策略师表示：“无论当前美债收益率上行是由通胀因素、更鹰派的美联储，还是战争导致的财政赤字所驱动，抑或多重因素叠加，我们认为这都是一个需要重点关注的重要风险变量。”
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